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2014年社會服務行業投資策略:產業圖譜升級 散客化 移動互聯重構休閒遊
發布時間: 2013-11-28 來源: 同花順 【字體:

行業景氣探底回升,休閒遊三大子行業好表現始終如一:人文休閒景區所在地表現相對較好,自然景區客流整體下滑。免稅購物子行業維持高景氣,前三季度增46%。休閒預訂保持30%以上較快增速。

國際對比:預判行業開始領先大消費,估值溢價擴大,休閒遊樂一馬當先

我國諸多消費滲透率高,旅遊業增速有望領先大消費。參考美日韓經驗,在經濟穩定增長階段,人均GDP超5000美元,行業加速向休閒度假市場轉型,板塊有望享受更高估值溢價,其中休閒遊樂表現好。

產業圖譜升級:基於休閒遊走天下,散客化,移動互聯重構商業模式

2013年起,休閒度假成主流,散客自由行需求倍增。移動互聯,旅遊法,交通改善促成自由行爆發

升級路徑(1)旅遊六要素提供商:根據資源稟賦,打造具備核心競爭力的休閒度假要素(2)旅遊要素組裝分銷商:提供多樣化的要素組合,並利用移動互聯建立分銷平臺,滿足多樣化的需求。

投資策略:行業增持,尋找散客化空間大,移動互聯增效快的休閒標的l產業圖譜看好休閒度假市場,推薦四大休閒子行業,受益散客化排序:休閒度假>線上>免稅>旅行社

散客化,移動互聯對各行業的模式重構:(1)休閒度假:尋找最大受益散客化和移動互聯應用標的,宋城>青旅>峨眉>僑城(2)線上旅行分銷商:尋找收購實體旅行社和酒店,線上向移動轉化率高的標的,去哪兒>攜程>騰邦國際(300178)>e龍(3)旅行社:散客化陣痛,線下轉線上,建立分銷平臺,青旅>眾信>國旅總社>港中旅>首旅(4)免稅業:利用移動互聯,建立網路直銷平臺,樂天>新羅>中免>日上