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国旅与港中旅拟战略重组 国家级旅游航母呼之欲出
發布時間: 2016-02-24 來源: 凤凰财经 【字體:

旅游业并购整合进一步推向高潮。中国国旅[4.77% 资金 研报]集团有限公司旗下上市公司中国国旅与中国港中旅集团公司旗下上市公司华贸物流[10.02% 资金 研报]2月23日晚间公告称,国旅集团与港中旅集团正在筹划战略重组事宜。随着两者战略重组的开启,国家级旅游航母呼之欲出。业内人士指出,虽然重组方案尚未确定,但两者很有可能将旗下的旅游服务业务进行整合,并进一步突出各自优势。

旅游航母呼之欲出

资料显示,中国国旅集团有限公司成立于2004年11月,由中国国际旅行社总社与中国免税品(集团)总公司重组而成,集团业务涵盖旅行服务、免税品经销、旅游综合项目开发与管理、交通运输、电子商务等,目前已形成旅行社、旅游零售和旅游综合项目投资开发三大主业,是国内规模最大、实力最强的旅行社企业,也是中国免税业旗舰企业。集团旗下有A股上市公司中国国旅,持股比例为55.3%。

中国港中旅集团公司创立于1928年,与招商局集团、华润集团、中国光大集团并称四大驻港中资企业。其形成了以旅游为主业,以实业投资(钢铁)、房地产、物流贸易为辅助的产业格局。截至2014年底,公司资产总额1009亿元,营业收入506.8亿元,利润总额20.92亿元,员工总数4.5万人,是中国旅游行业中规模最大、实力最强的企业。集团旗下有港股上市公司香港中旅[1.28%]以及A股上市公司华贸物流。

在央企整合进一步加快的背景下,国旅集团与港中旅集团的合并一直为市场所预期。中国旅游研究院院长戴斌此前表示,未来中国旅游企业市场将形成“1+3”格局,即“一个旅游央企+三个地方旅游集团”。目前,地方三大旅游集团已经形成,分别为北京首旅集团、上海锦江集团、广东岭南集团,三家公司的资产规模都在百亿元以上。

在此背景下,国家级旅游航母呼之欲出。实际上,2015年11月便有消息称,港中旅将与中国国旅组成“新国旅”,或中国国旅、港中旅、华侨城三家央企将合并为一家。“国旅集团与港中旅集团通过战略重组,将一跃成为亚洲最大的旅游企业,并跻身全球五大旅游企业之一。”华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱在接受中国证券报记者采访时表示。

强强联合突出优势

国旅集团和港中旅集团的重组方案虽尚未确定,但业内人士指出,两者很有可能将旗下的旅游服务板块进行整合,实现强强联合,并进一步突出各自的优势。

国旅集团的旅游服务业和免税商品销售两大业务板块中,核心竞争力在于商品销售业。从旗下上市公司看,2015年上半年,中国国旅旅游服务业实现营业收入52.60亿元,商品销售业实现营业收入46.22亿元,两者的体量不分伯仲。但从营收增速看,旅游服务业同比增长4.01%,商品销售业同比增长22.23%;再从毛利率看,旅游服务业的毛利率仅有10.75%,商品销售业的毛利率则有45.44%。

国旅集团也在不断加码免税业务方面的布局,进一步突出免税业务方面的竞争优势。中国国旅此前公告,公司下属全资子公司中国免税品(集团)有限责任公司和中国国际旅行社总社有限公司拟使用自有资金,与四家出境游旅行社众信旅游、竹园国旅、凯撒同盛(北京)投资有限公司、北京凤凰假期国际旅行社股份有限公司共同出资4500万港元,设立中国海外旅游投资管理有限公司,在出境旅游目的地投资和管理海外旅游零售商店等产业链上游资源,拓展海外旅游零售市场。

对于港中旅集团而言,通过与国旅的战略重组将进一步聚焦旅游业。除旅游主业外,港中旅集团在钢铁、房地产、物流贸易等领域布局庞大。去年以来,港中旅从剥离钢铁业务开始,逐渐向旅游业务聚焦。去年12月7日,港中旅发布公告,拟无偿转让所持有旗下钢铁公司和焦炭公司给河北省国资委,成为第一家宣布退出钢铁业的央企。

旅游业整合步伐加快

随着国旅集团与港中旅集团宣布战略重组,旅游业并购整合进一步推向高潮。

2015年12月,首旅酒店公告称,拟通过支付现金及发行股份购买资产方式,直接及间接持有如家酒店集团100%股权,交易金额合计约110.5亿元。公司同时募集不超过38.74亿元配套资金。交易完成后,首旅酒店将如家旗下的如家酒店、莫泰酒店、云上四季、和颐酒店和如家精选酒店五大品牌收入囊中,客房数量跃升至35.2万间,成为国内第二大酒店[-0.49%]集团。

此前,锦江股份[6.45% 资金 研报]已经捷足先登。2015年9月,锦江国际与铂涛集团签订战略合作协议。锦江国际旗下上市公司锦江股份同时公布《重大资产购买报告书(草案)》。根据协议,锦江股份将作为投资主体,战略投资铂涛集团取得其81%股权,交易额达82.69亿元。交易达成后,锦江股份将一跃成为国内第一、全球前五的酒店业集团。

2014年,如家酒店集团、锦江国际酒店集团、华住酒店集团、铂涛酒店集团、格林豪泰酒店集团和首旅集团分列国内酒店集团排名前六位。2015年,如家、锦江、铂涛、首旅四大巨头之间的纷纷合并,意味着国内酒店集团在经过多年的扩张之后,已经从成长期进入成熟期,酒店业的寡头竞争时代正式来临。

同时,以OTA为代表的互联网巨头在旅游产业上的投资频频施展大手笔,OTA对旅游产业链的并购整合进一步加快。2015年10月,携程宣布与百度达成一项股权置换交易,交易完成后,百度拥有的携程普通股可代表约25%的携程总投票权,携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。相应地,线上与线下的融合将更加深入。2015年6月,景域集团董事长、驴妈妈创始人洪清华在给员工的内部邮件中透露,驴妈妈已获得锦江国际集团5亿元战略投资,锦江资本的注入将助力景域集团打造成中国最大的旅游O2O一站式产业链集团。

“随着国旅集团与港中旅集团宣布战略重组,旅游业的整合将进一步加快,这将有利于旅游行业在旅行社、酒店、免税店等业务方面的专业化发展。”赵焕焱指出。